一个超牛的生意

要说近期资本市场上最热闹的一件事,那肯定非香港交易所求婚伦敦交易所莫属。从市值来看,港交所和伦交所分别是世界第四大和第五大的交易所,要是港交所并购成功,毫无疑问的就是强强联合,一家新的巨头就此诞生。
用港交所总裁李小加的说法,这将是一场“伦港世纪联姻”,两者结合后将创造一个市值超过700亿美金,覆盖亚欧美三大时区的交易所集团并且港交所对伦交所这次并购的估值接近300亿英镑,相比伦交所的市值溢价超过了20%
伦交所十分感动,然后拒绝了港交所伦交所拒绝的理由无非是报价太低;交易的现金太少;监管机构审查存在不确定性;港交所还有其他要求……
说起来,港交所其实非常的年轻,它是由香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司和香港中央结算有限公司合并而来,2000年上市。上市后的港交所一直有着国际化的野心,之前做过的最大的举动就是2012年收购伦敦金属交易所
港交所同时也是一支很有趣的股票,我们在A股炒股,如果觉得牛市要来了,会第一时间去买券商,因为牛市里面,股票交易量放大,坐收佣金的券商业绩弹性很大。在香港,如果牛市来了,大家会第一时间去买港交所的股票
道理其实很简单,说到“中间商赚差价”,交易所才是始祖啊!港交所的净利率常年维持在60%,大家看看这个数据就知道有多恐怖了。而港交所在分红上也很大方,分红率经常达到90%以上,历年股息率接近3%,所以受到投资者们的喜爱。
不过与A股券商的周期属性不同,港交所的股价走势虽然也波动巨大,但是长期看来也是一只大牛股大家看看港交所的这根K线,差不多是19年66倍,年化收益率24%的水平。

而在这边,成立于1773年的伦交所,是世界上资历最老的交易所之一,在底蕴上稳压年轻的港交所。股价表现上,伦交所也是丝毫不弱,差不多是15年22倍,年化收益率也超过了20%

在国际影响力上,伦交所也是丝毫不输港交所。举个例子,我们平常经常听的一个说法:
A股被纳入富时罗素指数,理论上有望给A股带来XXXX亿美元以上增量资金。

这个富时罗素是全球第二大指数公司,同时也是英国伦敦交易所旗下的全资公司。

历史上,伦交所曾经多次收到过收购邀请,早在2000年,瑞典斯德哥尔摩证交所就提出并购伦交所,遭到伦交所拒绝;而后,纳斯达克曾三度提出并购伦敦交易所均遭拒绝;在2011年,港交所就曾拟溢价47%收购伦交所股份,但未能成功;2016年纽交所母公司也表示过考虑竞购伦交所;2017年,德国证券交易所试图与伦交所合并,最后遭到欧盟反对。
伦交所成为全世界都在抢的香饽饽,背后是投资者们对于交易所这种商业模式的认可。而伦交所自己还在谋划270亿美元收购金融数据提供商Refinitiv,拒绝港交所的报价也是理所当然。
不过目前看来,港交所收购伦交所的事情还没有画上句号,我们都可以继续围观围观。

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