次新退温 煤钢再燃

涨停追踪

机械、通信板块涨停数量保持前列，但普遍板块评分不高。

今日涨停家数46家，市场热度降低，进入调整周期。

上周五崛起的氢燃料电池板块今天继续保持强势，龙头雄韬股份缩量一字涨停说明资金对此板块的炒作仍预期较高。但氢燃料电池板块可容纳资金较小，并不适合大资金进出。若能从氢燃料电池的炒作扩散至智能驾驶和刺激汽车消费两个较为相关的板块，那么非常可能会成为接下来行情的主脉络，我们需要对此密切关注。

风范股份、宝塔实业、新疆交建等前期强势龙头今天触及跌停调整，风险偏好急速降低，市场对高位股的炒作已暂告一段落。但本次我们注意到的是风范股份的10个涨停板间，裁判并没有让其特停，这对炒作龙头股的游资是绝对的利好。市场中流动性是小组最为看重的指标之一，资金更加愿意参与不会被限制流动性的市场，若后期仍然没有特停出现，相信市场会更加活跃。

指数分析

今天市场回调。全天上涨1015家，平盘161家，下跌2394家。赚钱效应有所下降。

沪深港通北向成交净流出16.85亿，10个交易日以来首次净流出。

指数方面，今天市场走势较弱，逐级回落寻求弥补缺口。沪指1月9日留下的跳空缺口在2531一线，短期回落修正的概率较大。而第二个缺口则在2515一线，这是沪指1月7日留下的缺口，周线层面看比较明显。

按照前期分析的指数走势，近期的反弹疑似是60分钟级别的小4浪反弹，但这里也可能有转化为2买的概率，而非5浪下跌。考虑的层面主要是2500点附近政策的持续支持，特别是逆周期调控的“降准”等措施导致下有支撑。市场心理层面在2500点是有一个“锚”的。而可能击穿前低的不利因素，可能来自商誉减值导致的个股风险，亦或是年报和经济数据超预期差的负面拖累。

行业分析

煤炭钢铁两个周期板块领涨，其余板块调整走势。

前天下午陕西神木发生煤矿矿难，区域内民营煤矿全部停产，国有矿进行安全大检查。今天开盘后动力煤、焦煤期货直线拉升，A股煤炭板块应声上涨，随后扩散至钢铁板块上涨。突发事件的投资机会是我们比较难以把握的，好在突发事件也很难立刻扭转趋势，往往需要后续事件的继续发酵，趋势才会改变。小组之前写过的维生素行业也很受突发事件的影响，大家可以回头看下我们冲业绩，全靠兄弟们给面子。

而前期强势的通信5G、计算机及大消费板块今天领跌，这几个板块都是机构持仓较重的板块。本次反弹后的第一次集体回落表示部分机构资金认为短期反弹已到位，但今天的卖出力量仍然不强，密切关注企稳后哪些板块能重拾升势。

策略分析

本周末，“资本市场与现代金融体系”的论坛上，方副主席发表了一个重大讲话。市场总结了10条重磅观点，其中说到了引导长期资金入市，打开新股涨幅限制，以及丰富市场多空交易工具等问题。引起市场较大共鸣。

关于丰富投资工具，特别是股指期货的对冲额度一直没有放开，这是阻碍大资金入市的一项难题。现在主流的部分大基金，苦于缺少对冲工具，而无奈只能靠低仓位在市场运作。或是寻求设计复杂的衍生工具作为对冲手段，方法单一且操作成本高。

而一些公募基金，苦于考核机制，在相对收益的考核机制下，不比平均差，就能实现规模的稳定和行业地位。导致了很多追涨杀跌的趋同交易现象。这些行业怪相都是迫在眉睫需要改进的。特别是伴随对外开放加大，引入国外投资者的步伐也在加快。

策略角度，市场在上周冲高回落后，处于弱平衡状态。虽然政策上不管是减费降税，还是完善推进科创板等政策不断。但市场的信心依然受制于经济数据打击的影响，陆续披露的进出口等贸易数据显示市场依然处于下行状态。而市场流动性的改善，则需要观察社融等数据的企稳。短期关注市场回落能否寻找到第二支点。

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