全面的开闸，稳健的降准

小组刚才还在码字想聊聊今天总理考察发言的事呢，降准的消息就弹出来了：

领导真是说话算话！

今天白天，总理考察三大行普惠金融部，重点谈的就是降费减税和全面降准。民营和小微企业的米还在路上，A股投资者先被普惠了。

所以要有吃饭行情，汤还得先端上来。

昨天的证券板块只是小试牛刀，最后受阻回落，收了一个意味深长的长上影线。今天可谓盖地而来，气势汹汹。在龙头中信证券停牌的基础上，证券板块整体涨幅还有7%。

所谓春江水暖“证券”先知，证券板块一直充当着领头羊的角色。2018年不是全年都很难熬的，10月22日政策密集出台，当天证券板块涨停，之后就经历了一个月的反弹蜜月期——别嫌时间短，你知道对于2018年的投资人来说，这有多难得吗？政策松一松，股市红彤彤。还是领导说话管用啊。

其实全面降准这件事，在18年底的中央经济工作会议中已经有所预兆。18年的会议通稿里关于货币政策的内容是这样的：而17年是这样的：

你可能要说，通稿里强调了，是“稳健的货币政策“。小组只想问一个问题，哪一年说到货币政策的时候，前面的修饰不是”稳健的“？

小组特意去翻了一下，从2000年开始，咱们的货币政策，就一直是稳健的。转眼间已经稳健了18年。

更重要的是，和17年相比，18年在说到货币政策的时候，还有没有些别的变化。细心的小组比照了一下，18年把“保持中性”、把“好货币政策供给总闸门”、“汇率稳定“这些词句都去掉了。中性的反面是什么，供给总闸门松开是什么，此中确有真意。

再说汇率，这一次，这么重要的宏观变量，在这么重要的会议上，居然没有指示。我们都知道，汇率稳定一直是货币政策重要的政策目标之一，但是蒙代尔不可能三角告诉我们，“货币政策独立性“、”资本自由流动“与”汇率稳定“这三个政策目标是不可能同时达到的。

在这个三角形里，总要牺牲掉一个角，今年不提汇率这个角，是要对另外两个角倾斜倾斜吗？是要给货币政策的腾挪让出空间吗？

所谓没有消息就是好消息，不说，也是一种温柔。

领导说话是滴水不漏的。货币政策当然是稳健的，但是不提“保持中性“，不提“把好货币政策供给总闸门”，不提“汇率“，不会是领导忘了提，而是心里早已有了盘算。

这不，2019年才上班第三天，领导就亮出了心中的一点盘算。

经济周期下行的时候，手里能用上的工具都要用上。逆周期的经济形势怎能离开逆周期的经济政策？

说起来，1月份确实需要降准。每年1、4、7、10月份是企业季度缴税的时间点，再叠加春节前居民都要取点钱套点现回家过年，资金面会遭遇多重冲击。年初这个时候降准，既解了资金一时之渴，又引导了全年的政策预期，给新年立下flag，事半功倍也。

降准不错，再给我来一打！

根据央行负责人的回应，这次降准释放资金约1.5万亿，不过有一半的钱要被不再续作的麻辣粉（MLF）对冲掉，最后净释放的长期资金大约还剩8000亿元。但既然开了这个口子，想来我们的一季度也不会太艰难。

来呀，快活呀，反正有，大把钱花。

降准消息出来以后，富时中国的A50指数（市值最大的50支股票组成）小涨了不到1%，大家似乎还在等待。

等什么呢？政策信号发出了，吃饭行情就是先来的吃饭，后来的被当饭吃。降准已经来了，降息还会远吗？