每日复盘 | 12月25日投资笔记

隔夜美股血溅五步，继续崩塌，圣诞节上演血染的风采。A股则深蹲弹起，考验前低后快速反拉。对比10月份以来美股起跌开始，次日A股的表现，可以看出“脱钩”的迹象非常明显。

今天两市V型反转，但个股仍跌多涨少。全天上涨家数806家，平盘80家，下跌2777家。

指数最近的弱势，最直接原因就是美股的崩塌。上一次短期跌幅达到20%空间，还要追溯到08年。美股作为全球市场的核心，暴跌会对新兴市场的核心资产造成直接挤压，叠加A股自身在年末也存在比较明显的流动性问题，以及市场信心不足等问题，几重因素共振导致蓝筹股的大规模破位下行。这是沪指盘面提前走弱的原因。

而在美股暴露风险的时候，A股实际已经在过去的几年提前释放了风险，这也就造成了从10月份以来，A股走势逐渐脱离美股的束缚，开始“走强”。

午后市场被神秘力量反拉，居功至伟的功臣依然是5G板块。板块次新有二板，趋势股也有连创新高的走势，机构持仓股也陆续承接昨日的涨幅企稳。板块是最近市场共识的主线题材。

仔细分析领涨的公司，却与5G炒作初期不同，其中很多个股虽然是通信板块的公司，但与5G的业务并不直接相关。所以这里可以理解为游资小伙伴的抢跑，去引导了一些赚钱效应更好，但业绩基本面略差的公司。但这些个股却因为没有机构持仓而筹码干净，适合打出阶段收益。短期的领涨更多来自主题投资角度。

除了隔夜美股不友好的暴跌，昨晚市场还有很多公司公告暴雷。

坚瑞沃能：大股东与上市公司对赌失败，如按照最高额52亿赔偿，公司就没了……

天山生物：天山生物被曝合同诈骗，因公司并购标的大象广告，后者执行董事涉嫌合同诈骗、资金挪用、违规担保等违法违规行为。公司今天开盘迅速跌停。

长园集团：股权争夺如火如荼，争斗不断，却宣布大规模财务造假。小组曾经撰文写过公司《长园集团|资本市场恩仇录》，从财务特征来看，有非常明显的瑕疵。

策略角度，逆周期调节最近反复提及，仔细品品觉得非常值得细琢磨。这不单单适用于宏观调节中，在目前的市场交易策略中也非常适用。部分行业基本面稳定的公司是下有支撑，上有封顶的。运用逆周期模式低吸高抛可能是阶段最优策略。

开篇美股大跌对A股的影响分析中提到，A股“脱钩”迹象明显。从历史经验来看，美股下跌初期，全球资金风险偏好刚刚下降，会迅速收紧全球配置资金，导致A股等新兴市场剧烈波动。

但美股下跌中期，仓位调整下来后，市场需要在全球其他地方寻求配置，之后反而可能导致外资继续流入A股。毕竟我们的市场是主动挤泡沫的过程中，已经先跌为敬。所以独立的背后成因，值得深思。

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