每日复盘 | 12月5日投资笔记

指数分析

今天两市不顾美股的颓势,低开后逐级走高,但涨跌家数比并不占优,说明个股调整的意味更浓。数据看上涨家数901家,平盘117家,下跌2645家。

沪深港通北向资金在市场调整中逆势流入11.38亿。连续8天净买入。

指数方面,伴随着受到美股暴跌冲击,A股几大指数顺势完成了回踩日线MA5的动作。创业板指是最先收回并创新高的,印证了最近的判断,资金仍然集中于中小创。相较于之前几次美股暴跌,A股往往也随同下跌,但最近市场逐渐独立,今天能够保持前期小平台的形态,实属不易,侧面说明当前背后仍然运行在上升周期。

行业分析


今天市场题材股在创投概念熄火后,有知识产权海南板块崛起,弥补了市场炒作的真空。机构主线方面则继续围绕农林牧渔、医药等展开。

针对题材股来说,小组早早的阐述了”势”的问题。就是如果参与,也只参与急速喷发的最强阶段,但在高位博弈和回调的过程中,不建议参与。因为筹码在没有增量信息驱动下,逐渐变为减量市场,情绪是一个快速冷却的过程。

很多人把投资价值股的方法用在强势股上做低吸,其实是不太合适的。强势股在起势时重势不重价,最后的筹码派发往往是阴跌套人的。如果再叠加了政策最近几年的持续不友好倾向,真的没有必要去做最后的高位博弈。今天市场流传的一段录音,真的很心酸。

对于行业机会来说,主流机构参与的偏价值方向是容易形成慢趋势的,这是比较容易挖掘并跟踪的。机构线的投资机会的特点是基本面长逻辑、走势上慢趋势,比较容易上车和下车,不像妖股等题材暴涨暴跌,容易成为大部分人能看懂且参与的方向。

当然凡事都有两面性,喜欢追求短期的暴利就要承受大波动,而参与长期趋势,则要和时间做朋友。从最近几年的监管方向看,市场波动率的下降,以及机构化的趋势是很难改变的。所以方法论上,这可能是未来大部分投资者能够参与的最佳方式。身为游资小伙伴,小组却从没大肆宣扬打板神功和高位博弈,正是认为这种模式的边缘化和高危性

策略分析

随着年底的临近,各家卖方的策略会也开始陆续召开。比如昨天召开的招商策略会,小伙伴儿们戏称打歪了,日经指数和美股纷纷大跌,但大A顽强。而今天早晨大家则比较关注安信证券的高博发言,大家也都想听听大佬最新的观点。

总结下来大概有以下几点:

1、目前A股估值是历史低位,未来利润下降的悲观预期已经部分体现在价格中了。除非有超预期的利空因素,否则市场信心恢复会提升估值水平。

2、全球经济出现了减速的迹象。

3、供给侧改革背景下,限产行业工业企业生产放量,毛利会不可逆地下降

4、房地产领域,去存货很成功,在需求端没有问题的话,供应端要扩大,除了市场手段之外,也要用非市场化手段,如保障房

5、去杠杆政策调整需要观察。经济下行期利率上升,主因是资管新规,叠加导致信贷总量紧缩,对企业支持程度降低,结果未必有利于去杠杆。现在政策已经出台,预计3-6个月能见到效果。

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