每日复盘 | 11月1日投资笔记

指数分析

今天指数看似热闹,实则赚钱效应不高。开新仓反而容易亏钱。这是突发消息最容易出现的现象。

指数方面,小周期走出预期中的N字型,却显露颓势。这里指数注意的是上涨力度,因为10月19日、22日的两天上升涨速快而猛烈。最近的一笔如果力度上趋缓,不能收复缺口,短期可能会再次面临回调压力。下图标注了三种走势,代表了不同的力度,也对应后面不同的预期。

大的角度上,这里指数依然是运行在下降通道中的,这是大的趋势。操作级别是高于小周期的。小周期根据顶底结构做的折返,要尊重大周期。交易者,不能因为自己的主观,而与客观走势作对。今天虽然冲高回落,但市场并未脱离既定轨道运行,继续观察这一波N字反弹的延续。

行业分析


两条主线冲高回落值得重视。说明了一定程度的机构态度。

  1. 券商股作为金融的龙头,冲高回落。代表短周期的一波行情暂告段落。

  2. 大消费在连续两天的反弹后冲高回落,说明板块调整并未结束,短期的超跌反弹只是止跌,难称起涨。

逻辑上,早盘跳空高开,是对隔夜政治局会议的反馈。市场普遍认为这种最高级别的表态,除了对整体六稳的定调外,也是对资本市场的清晰认识和统筹。但反映在盘面上,早盘基建、地产不强,券商冲高回落,某种程度上已经说明机构的分歧。午后随着大消费的冲高回落,资金的抛压进一步加大。

券商股今天冲高回落,部分资金受到印花税维持不变的影响,选择获利了结。早盘国信未能接棒国海,形成二龙头引导板块情绪,最终烂板。本轮券商股的反弹逻辑,取消或降低印花税是预期之一,自本轮券商股炒作之初即有机构朋友讨论该传闻。今天消息面出现了反馈,资金做出腾挪实属正常。特别是一些偏游资类型的资金,对于资金的使用效率要求非常高。今天情绪扭转的背景下,高位做板块间的切换是大概率事件。券商股作为金融的领袖,板块的回调也使得银行、保险、地产整体回落。

计算机板块的大涨,主要受第九次集体学习时强调,要推动新一代人工智能健康发展,培育具有重大引领带动作用的人工智能企业和产业。早盘超过10只个股一字板,资金参与难度较大。值得说明的是,计算机、通信等板块,是受风险偏好和流动性影响最大的。所以这也是典型的顺情绪周期行业。在市场情绪亢奋,消息面有重大变化的时候,往往弹性巨大。资金的炒作往往重趋势轻逻辑

游戏股作为政策压制的行业,今天出现了板块大涨,带动传媒板块出现在涨幅榜中。这在最近几年的市场中非常罕见,背景有政策上对游戏高压态度的边际缓和,港股腾讯的超跌反弹,也有部分龙头公司三季报具备一定长期价值的原因。传媒板块作为股灾至今跌幅最大的板块之一,反弹信号值得持续跟踪。

策略分析

今天外资大举流入,两市却冲高回落,背后说明资金角力非常激烈。市场分歧仍然巨大。特别是短期龙头券商的大幅冲高回落,严重打击了市场的士气。但资金流向显示,今天北向资金是近一个月的买入新高。

策略上,目前在趋势没有扭转的背景下,更多的机会在于政策博弈的边际改善机会。2500点作为本轮政策维稳的重要位置,几乎每次临近都有承托。弱势环境下,低吸策略优于追高。在指数“悬空”状态下减少操作,关注确定性的两个维度:趋势线和背离结构。行业选择上,随着各板块节奏上的变化,要防止板块错配的风险。从目前场内资金的玩法来看,存量博弈的背景下,资金偏短周期的操作逻辑依然没有变化。

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