每日复盘 | 11月1日投资笔记
指数分析
今天指数看似热闹，实则赚钱效应不高。开新仓反而容易亏钱。这是突发消息最容易出现的现象。
指数方面，小周期走出预期中的N字型，却显露颓势。这里指数注意的是上涨力度，因为10月19日、22日的两天上升涨速快而猛烈。最近的一笔如果力度上趋缓，不能收复缺口，短期可能会再次面临回调压力。下图标注了三种走势，代表了不同的力度，也对应后面不同的预期。
大的角度上，这里指数依然是运行在下降通道中的，这是大的趋势。操作级别是高于小周期的。小周期根据顶底结构做的折返，要尊重大周期。交易者，不能因为自己的主观，而与客观走势作对。今天虽然冲高回落，但市场并未脱离既定轨道运行，继续观察这一波N字反弹的延续。
行业分析
两条主线冲高回落值得重视。说明了一定程度的机构态度。
券商股作为金融的龙头，冲高回落。代表短周期的一波行情暂告段落。
大消费在连续两天的反弹后冲高回落，说明板块调整并未结束，短期的超跌反弹只是止跌，难称起涨。
逻辑上，早盘跳空高开，是对隔夜政治局会议的反馈。市场普遍认为这种最高级别的表态，除了对整体六稳的定调外，也是对资本市场的清晰认识和统筹。但反映在盘面上，早盘基建、地产不强，券商冲高回落，某种程度上已经说明机构的分歧。午后随着大消费的冲高回落，资金的抛压进一步加大。
券商股今天冲高回落，部分资金受到印花税维持不变的影响，选择获利了结。早盘国信未能接棒国海，形成二龙头引导板块情绪，最终烂板。本轮券商股的反弹逻辑，取消或降低印花税是预期之一，自本轮券商股炒作之初即有机构朋友讨论该传闻。今天消息面出现了反馈，资金做出腾挪实属正常。特别是一些偏游资类型的资金，对于资金的使用效率要求非常高。今天情绪扭转的背景下，高位做板块间的切换是大概率事件。券商股作为金融的领袖，板块的回调也使得银行、保险、地产整体回落。
计算机板块的大涨，主要受第九次集体学习时强调，要推动新一代人工智能健康发展，培育具有重大引领带动作用的人工智能企业和产业。早盘超过10只个股一字板，资金参与难度较大。值得说明的是，计算机、通信等板块，是受风险偏好和流动性影响最大的。所以这也是典型的顺情绪周期行业。在市场情绪亢奋，消息面有重大变化的时候，往往弹性巨大。资金的炒作往往重趋势轻逻辑。
游戏股作为政策压制的行业，今天出现了板块大涨，带动传媒板块出现在涨幅榜中。这在最近几年的市场中非常罕见，背景有政策上对游戏高压态度的边际缓和，港股腾讯的超跌反弹，也有部分龙头公司三季报具备一定长期价值的原因。传媒板块作为股灾至今跌幅最大的板块之一，反弹信号值得持续跟踪。
策略分析
今天外资大举流入，两市却冲高回落，背后说明资金角力非常激烈。市场分歧仍然巨大。特别是短期龙头券商的大幅冲高回落，严重打击了市场的士气。但资金流向显示，今天北向资金是近一个月的买入新高。
策略上，目前在趋势没有扭转的背景下，更多的机会在于政策博弈的边际改善机会。2500点作为本轮政策维稳的重要位置，几乎每次临近都有承托。弱势环境下，低吸策略优于追高。在指数“悬空”状态下减少操作，关注确定性的两个维度：趋势线和背离结构。行业选择上，随着各板块节奏上的变化，要防止板块错配的风险。从目前场内资金的玩法来看，存量博弈的背景下，资金偏短周期的操作逻辑依然没有变化。
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